はじめに：光あるところには、必ず「影」がある
私たちは、これまで、3ヶ月以上にわたり、カーボンクレジットの、持つ、無限の、可能性と、その、魅力について、探求してきました。
しかし、賢明な、投資家は、物事の「光」の、側面だけでなく、その、裏側にある「影」、すなわち「リスク」の、存在を、常に、冷静に、見つめなければなりません。
今回は、これまでの、学びの、総仕上げとして、カーボンクレジット投資に、伴う、様々な「リスク」を、体系的に、整理し、その、全体像を、明らかにします。
リスクを、正しく、理解し、管理することこそが、長期的に、市場で、生き残るための、唯一の、道だからです。
カーボンクレジット投資の、主要なリスク分類
カテゴリー1：プロジェクトレベルの、リスク
これは、個別の、カーボンクレジットプロジェクト、そのものに、内在する、リスクです。
- 品質リスク（環境健全性リスク）：
・追加性の、欠如：その、削減が、本当に「追加的」では、なかった、と、後から、判断される、リスク。
・定量化の、誤り：CO2削減量が、過大に、評価されていた、と、発覚する、リスク。
・リーケージ（漏出）：プロジェクトの、影響で、他の場所の、排出量が、増加し、全体の、削減効果が、相殺されてしまう、リスク。
- 永続性リスク（リバーサル・リスク）：
・森林プロジェクトが、火災や、違法伐採で、失われ、貯留した炭素が、再放出されてしまう、リスク。
- 履行リスク（デリバリー・リスク）：
・プロジェクトが、計画通りに、進まず、期待された、量の、クレジットが、発行されない、リスク。
- 人権・社会リスク：
・プロジェクトが、地域コミュニティや、先住民族の、権利を、侵害し、社会的な、紛争を、引き起こす、リスク。
カテゴリー2：市場レベルの、リスク
これは、カーボンクレジット市場、全体の、動きによって、もたらされる、リスクです。
- 価格変動リスク：
・クレジットの、価格が、需要と供給の、バランス、マクロ経済の、動向、規制の、変化など、様々な要因で、大きく、変動する、リスク。
- 流動性リスク：
・市場の、取引量が、まだ、少ないため、売りたい時に、買い手が、見つからず、すぐに、現金化できない、可能性がある、リスク。
- 規制・制度変更リスク：
・政府や、認証機関が、突然、ルールを、変更し、保有している、クレジットの、価値が、変わってしまう、リスク。
（例：SBTiの、基準変更など）